出典：Yahoo!Finance

ポルトガル・スペイン・英国とまだまだ懸念材料はあるので、どうなるか解りませんが、投信からETFへのリレー投資・バイアンドホールド派としてはとてもいい機会となったと言えます。

出典：Firstrade

となると、通貨ETFのWisdomTree Dreyfus Chinese Yuan ( CYB )を買ってみようかと検討したのですが、先週末からの株価下落で、以前に安めに注文を出していたETFがドンドン購入出来てしまって、Firstrade口座のキャッシュ残高が寂しくなってきてしまってます。
世界株式分散＋若干の外貨＆リートの長期投資を基本としているので、道は外さず我慢すべきかなぁ。

当然多額の売買をする方には当てはまりませんが、チマチマと買い足していくバイアンドホールドを基本とするインデックス投資家には充分だと思います。
国内ETFで私が購入している１３０６・１３４８は09年８月現在10,000円以下で購入できますし、１３０９も３万円台なので、積み増すのには手数料をかけずに購入しています。
当然同じ銘柄を数社に分散して保有するのは不便ですので、ある程度まとまったところで、金額に見合った（つまり保有残高を全て売却したときの手数料が安い）証券会社（ＳＢＩ証券か楽天証券の予定）に移管するつもりですが、出庫手数料もかかりません。

一定額以内の約定金額が無料となる証券会社

今までサーチナ等で現地の指標価格（1309とは随分乖離があるのだが）を見ながら注文していたのですが、日本語でのサイトは２０分程度表示が遅れます。

中国のYahoo!捜索も見たのだが、こちらも若干のタイムラグを感じます。


上記Yahooで検索されたサイトをいろいろ見ていると下記サイトなどがリアルタイムとして使いやすそう。

东方财富网
チャートが一度に複数見れていいけど若干のタイムラグがある

新浪财经
私が見た中ではここの情報が一番早い

金融界　（若干重い）

やはり毎月積み立てる事を習慣とすること、投資先は出来るだけ手数料のかからないものとする事を重視すると、多少の手間はかかりますが、リレー投資というのは合理的な運用方法だと思います。（毎月何十万と投資できるなら直接ETF購入でいいでしょうけど）

私が行っているリレー投資は下記の通り
若干指標が異なっているリレーを選択しているのだが、あまりこだわってはいない。低コストのファンドを、概ね毎月定額購入できればよしとしています。ベンチマークの相違によりアセットクラスへの影響はもちろん出てしまうが、ＥＴＦが積み上がるに従い積立投信分の影響は少なくなっていくはず。

<2009/08/15更新>
ニッセイN225・ＳＴＡＭ　ＴＯＰＩＸインデックス・オープンから１３０６ TOPIX連動型上場投資信託 へのリレーは中止し、毎月1306を直接購入することにしました。

（現在検討中）
現在積立中のＳＴＡＭ　グローバルREITインデックス・オープンのリレー先を検討中。
「グローバルＲＥＩＴインデックスマザーファンド」受益証券を主要投資対象とすし、Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数をベンチマークとする同投信のリレー先はＲＷＯ SPDR DJ Wilchire Global Real Estate ETF等を中心に検討中なのだが、Reit市場は圧倒的に米国の市場規模が大きくどうもしっくり来ないのと、STAMの信託報酬が0.861%でRWOが0.6%と他の投信に比べ報酬率の差がそれほど大きくないのでのんびり検討していくつもり。
IFNA（北米インデックス）とIFGL（米国を除く先進国インデックス）のほうが信託報酬が安いし、北米比率をあまり高めたくない私にとっては分配比率を調節出来るメリットがあるが、投資規模と手数料を考えるとあまり複数のETFに分割するのはデメリットが大きい。
そもそも株に比べて持ち直しが遅れているReit市場に多少入れておこうかという軽い気持ちで購入しているので、リレーしなくともいいかもしれない。

現状の問題点は、ポートフォリオ・アセットアロケーションが目標に比べ非常にアンバランスなのと、そのリバランスをどうやって進めるか。
私は生活資金ではなく個人的なお小遣い運用なので、債券比率は非常に低くし株式中心、地域的にユーロ・北米・中国を重視したインデックス投資で資産形成していこうと考えており、下記の比率での運用を予定している。
生活資金ではないのでリスクを取りやすく、各地域の時価総額の比率より北米を弱めにし元とユーロを重視している。（財政・貿易赤字が続き、日本をはじめ各国が買い支えないとドルの価値が維持できない状況なので財政的な縛りがあるユーロに比べUSドルの価値は実質的には低く評価してもいいかと。中国に関しては政治体制や少子化、元安を維持する介入の継続、元高になると輸出産業が苦しくなる、経済指標が信用できないほかのカントリーリスクはあるものの、一党独裁による効率的な経済運営・格差による安い労働力・BRIC’sの他国に比べると教育・生活水準が高いなどの理由による。）
本来は４０１Kも含めるべきかもしれないが、現状では含めていない。（４０１Ｋの運用内容は債券の比率が若干高くなっている）

アンバランスとなってしまった原因は３つ。
１つは欧米系の投資は海外の証券会社でETFをしていこうと考えているが、その開設に手間取っている事。
開設自体は出来ているのだが、海外送金をどうすればコストがかからず出来るかまだ模索中のため１ドルも入っていない。一応９月中を目処に送金を開始できるように準備を進めている。昨年の１０月から検討を始めたのに１年近くかかってしまい機会損失は大きい。

アンバランスとなっている２つ目の理由は、現在毎月の積立金額に余裕を持たせ、現金比率を多めにしているのだが、７／１０前後に株式相場が下落したときに国内ETFをまとめて購入してしまっているため。
そもそも海外ETFを購入するための資金なのだがこれは海外ETFに乗り換えれば解決できる。

３つめは積立している商品自体がアンバランスなのである。
７月に積立商品も見直したので、現状では下記の投資信託。

• ＳＴＡＭ　新興国株式インデックス・オープン（VWOへリレー）
• ＳＴＡＭ　グローバル株式インデックス・オープン（VTへリレー）
• ＳＴＡＭ　グローバルREITインデックス・オープン
• １３０６　TOPIX連動型上場投資信託
• 三菱ＵＦＪ－チャイナオープン（１３０９上海株式指数･上証50連動型上場投資信託へリレー）
• ユーロＭＭＦ

国内株式が突出してしまったのは１３０６をまとめて購入してしまったからで、これは北米のETF（ＶＴＩ等）にシフトすればリバランス出来るだろうが、ユーロに関してはMMFの積立では力不足のようだ。VGKを購入するにしてもリバランスのためだけに小額を購入するのは手数料を考えると非効率的なので悩みどころだ。

また、ヨーロッパや中国のETFも魅力的なものが多く、利用者も多いようです。

海外ETFに投資する場合、海外株式用の口座が必要となります。
取扱が商品が多く、販売手数料が安いのはやはり下記のネット証券３社です。
為替手数料・外国株式手数料を検討すると僅かの差がありますが、それほど気になるほどではないかもしれません。
SBI証券　米国、中国（香港）
マネックス証券　米国、中国（香港）
楽天証券　米国、中国（香港）

口座開設においては、取引手数料、為替手数料のほか、取扱商品数・取引ツール等使い勝手をご検討ください。

更に海外証券会社に口座を持つという方法もあります。
この場合、税制・送金手数料・為替手数料・口座維持手数料などの検討が必要になってきます。
完全にバイアンドホールドなら国内証券も悪くはないですが、下落時には売りたいとか、信用取引したいなどの場合は海外証券の手数料の安さは魅力だと思います。
私が使っているFirstradeは09年８月現在売買手数料6.95ドルで、使い勝手もいいので、検討してみてはいかがでしょうか。

積立投信の入替

ニッセイN225　→　積立中止　1306へ集約

積立を始めたばかりのN225でしたが、リレーする手間を考え1306を毎月積立購入することにしました。ETFを小額で積み立てることを考えると、定額購入が出来ないので、高いときも安いときも同口数購入となりドルコスト的には若干不満がありますが、乗り換えの手間を省略することにしました。

住信－ＳＴＡＭ　ＴＯＰＩＸインデックス・オープン　→　積立中止　1306へ集約

上記ニッセイＮ２２５と同様の理由です。

ETFへリレー

三菱チャイナ　→　1309

香港も含む三菱チャイナオープンと1309はかなり投資先が異なりますが、中国株というくくりでリレーしています。

その他

ＳＴＡＭ　グローバルREITインデックス・オープンをまとめて購入しました。来月からは積立をすることにします。

• ＳＴＡＭ　新興国株式インデックス・オープン（VWOへリレー）
• ＳＴＡＭ　グローバル株式インデックス・オープン（VTへリレー）
• ＳＴＡＭ　グローバルREITインデックス・オープン（リレー先未定RWOなど検討中）
• １３０６　TOPIX連動型上場投資信託
• 三菱ＵＦＪ－チャイナオープン（１３０９上海株式指数･上証50連動型上場投資信託へリレー）
• ユーロＭＭＦ

他に海外ETF購入資金用積立としてUSDMMFもしています。

もちろん、税務申告が簡易的に出来るなど国内証券会社のメリットもあるので、一長一短なのですが、大きな資金を運用するのであれば検討する価値は大きいと思います。

私もアメリカの証券ブローカーをいろいろ検討してみたのですが、とりあえず国内の利用者も多いFirstradeを開設しました。
Firstradeは１取引あたりの手数料が＄６．９５と、アメリカの証券ブローカーの中では安い部類で、Mutual Fund（投資信託）も豊富で国内利用者が多くネット上で日本語での情報入手が最もしやすい会社です。

一応他に検討した会社を記載。
Barrondsの2009/03/16の記事にThe 25 Leading Online Brokersとして米国証券ブローカーの比較検討記事があるので参考にした。

同記事によると運用経験や、運用ツール、ユーザビリティ、リサーチアメニティ、ポ－トフォリオ分析、カスタマーサービス・アクセス状況、コストなどの点で評価をし、総合ランキングではthinkorswim、MB Trading、TradeStation Securities、Interactive Brokers、Fidelity Investmentsがトップ５にランキングされている。

Interactive Brokersは為替手数料や、株式売買手数料が非常に安いのですが、固定費がかかるので、小額の資金を積立て年に数回ETFを購入しバイアンドホールドを中心に考えている私には負担が大きいと判断し却下。

E*TRADEも国内利用者が多そうだが、手数料で却下。

Just2Tradeはコスト面ではが安そうだが、カスタマーサービスなどの評点があまりに低いのと国内利用者が少なそうなので却下。

Zecco25,000ドル以上の運用で売買手数料が０になる凄い会社ですが、このビジネスモデルが長続きするか信頼性に欠けるのでとりあえず却下。
将来的にはここで買いまして、他社に移管してもいいかなと考えている。とは言え、いざというときの保証は10,000ドルまでなので、覚悟は必要か。

Fidelity.comメニューが多そうだが、コスト面で却下

• 住信－ＳＴＡＭ　ＴＯＰＩＸインデックス・オープン
• 住信－ＳＴＡＭ　グローバル株式インデックス・オープン
• 住信－ＳＴＡＭ　新興国株式インデックス・オープン
• ニッセイ日経225インデックスファンド
• ユーロ建ＭＭＦ

上記中ニッセイ日経２２５はクレジットカードで自動引落しでSTAMシリーズはTOPIXだけ積立投資していますが、グローバル株式インデックス・オープンと新興国株式インデックス・オープン及びＭＭＦは「手動積立」にしています。

手動積立の目的は２つ。
為替や基準額を自分で判断したいと投資するワクワク感が欲しいからです。

株式やインデックス投資をしている方は感じておられると思いますが、インデックス投資がメインになると非常に退屈で本来投資が持つワクワク・ドキドキ（したくないけど）する感覚が少ないので、少しは自分で「タイミングを考えて購入」することにより積立定期貯金とは違った喜びを得るようにしています。
手動積立にしていても月末までには必ず一定額を購入するようにし、ドルコストは維持するようにしています。

会社勤めの私にも日々為替・株式情報をチェックする程度の時間はありますから、多くの方が出来るように思います。
手動と自動積立のベンチマークを比較してみてもおもしろいかもしれませんね。